碧桂园(02007.HK)

大摩:升碧桂园服务(6098.HK)目标价至29.96港元 评级“与大市同步”

时间:20-03-23 15:16    来源:格隆汇

大摩发布报告称,碧桂园(02007)服务(6098.HK)“三供一业”(即供水、供电、供暖和物业管理)业务开始为收入作贡献,预期未来增长潜力不少。

大摩表示,碧桂园服务去年接手国企“三供一业”业务,涉及53个城市的955个项目,总建筑面积8500万平方米,于年内实现收入15亿元人民币,预期今年业务收入将增长50%至23亿元人民币,到2021年增长43%至33亿元人民币。大摩预期,当中物业管理和供热业务的毛利率仍然相对较低,分别为13.4%和6%,预期碧桂园服务将首先致力于改善优质服务和客户满意度,不排除未来利润空间有提升。此外,中石油(0857.HK)有约9000万平方米的项目物业管理服务将转至碧桂园服务,但目前没有明确的时间表。

考虑到业务前景,大摩将其2020至2021年盈利预测分别上调5%及7%,至21亿及28亿元人民币。目标价升至29.96港元,以反映今年预测市盈率约35倍,维持“与大市同步”评级。